Pool de Liquidez

Pools de liquidez são o motor das DEXs que utilizam criadores de mercado automatizados (AMM). Em vez de combinar compradores com vendedores através de um livro de ordens, os AMMs usam a proporção de tokens em um pool para determinar o preço de maneira algorítmica. A fórmula do produto constante (x × y = k) usada pelo Uniswap V2 garante que, à medida que um token é comprado, seu preço aumente continuamente - fornecendo liquidez infinita a taxas cada vez menos favoráveis.

Os provedores de liquidez (LPs) depositam valores iguais de ambos os tokens e recebem tokens LP que representam sua parte do pool. Eles ganham uma parte proporcional de cada taxa de negociação cobrada contra seu pool. No Uniswap V3, a liquidez concentrada permite que LPs especifiquem uma faixa de preço para sua liquidez, alcançando maior eficiência de capital, mas exigindo uma gestão mais ativa.

O principal risco para os provedores de liquidez é a perda impermanente: quando o preço de um token se move significativamente em relação ao outro, o LP acaba segurando mais do token que se desvalorizou e menos do que se valorizou em comparação a simplesmente manter ambos os tokens. A 'perda' é impermanente porque reverte se os preços retornam à proporção original, mas se torna permanente se a liquidez é retirada ao preço divergido. Pools de alta taxa e pools de ativos correlacionados (pares de stablecoin, pares de tokens de staking líquido) minimizam esse risco.