Index Fund

Os fundos de índice foram pioneiros pela primeira vez por John Bogle da Vanguard em 1976, com a percepção de que a maioria dos gestores ativos falha em superar seus benchmarks após taxas ao longo de longos períodos. Ao simplesmente manter todos os valores mobiliários de um índice, pesados pela capitalização de mercado, um fundo de índice iguala o desempenho do índice menos uma taxa de despesas mínima. O fundo índice S&P 500 é o veículo de investimento mais amplamente mantido do mundo, possuindo trilhões em ativos em estruturas de ETF e fundos mútuos.

A mecânica da replicação do índice varia por abordagem. A replicação completa mantém todos os constituintes em seu peso exato no índice. A replicação baseada em amostragem mantém um subconjunto representativo para reduzir custos de transação para grandes índices (o Russell 2000 possui 2,000 ações de pequeno capital, tornando a replicação completa cara). A replicação sintética usa derivativos (swaps) para igualar o desempenho do índice sem manter as ações subjacentes.

Para traders ativos, fundos de índice importam porque os fluxos passivos tornaram-se uma força dominante no mercado. À medida que grandes quantidades de capital entram em fundos de índice, eles devem comprar cada constituintes proporcionalmente - incluindo ações de alto P/E que uma análise fundamental pode achar caras. Essa 'pressão de compra passiva' foi citada como um suporte estrutural para os maiores membros do índice. Por outro lado, eventos de rebalanceamento de índice - quando índices adicionam ou removem constituintes - criam compras e vendas previsíveis em ações afetadas, que traders ativos exploram nos dias em torno do anúncio.