P/L (Preço sobre Lucros)

O índice preço/lucro é a métrica de avaliação acionária mais amplamente utilizada: P/L = preço de mercado por ação ÷ lucro por ação (LPA). Um P/L de 20 significa que os investidores estão pagando USD 20 por cada USD 1 de lucro anual. Se isso representa valor depende da taxa de crescimento da empresa, do setor, do ambiente de taxa de juros e do P/L geral do mercado.

O P/L trailing usa os lucros históricos relatados; o P/L forward usa as estimativas de lucros consensuais dos analistas para os próximos 12 meses. O Shiller CAPE (P/L Ajustado Ciclicamente) utiliza os lucros médios ajustados pela inflação de 10 anos para suavizar flutuações cíclicas - é amplamente usado para avaliar a sobreavaliação do nível do mercado. Um CAPE acima de 30 historicamente esteve associado a retornos subsequentes de 10 anos abaixo da média para o S&P 500.

Os setores têm normas de P/L estruturalmente diferentes. Empresas de tecnologia de rápido crescimento negociam rotineiramente entre 30 e 50× os lucros; utilitários defensivos e bancos muitas vezes negociam entre 10 e 15×. Comparar P/L entre setores sem ajustar para taxas de crescimento é enganoso. O índice PEG (P/L dividido pela taxa de crescimento esperada dos lucros) fornece uma visão ajustada ao crescimento: um PEG abaixo de 1,0 sugere que uma ação pode estar subvalorizada em relação a sua trajetória de crescimento.

Para traders de CFDs de ações, movimentos bruscos em P/L - impulsionados por mudanças de preço ou surpresas de lucros - muitas vezes acompanham as sessões de maior volatilidade. Uma ação que não atinge as estimativas de lucros e vê seu P/L se comprimir de 25× para 18× durante uma única sessão pós-lucros pode produzir movimentos de preço de 20–30%.