EPS (Lucro Por Ação)

EPS é o número mais observado nos relatórios trimestrais de lucros. EPS básico = (lucro líquido − dividendos preferenciais) ÷ número médio de ações em circulação. O EPS diluído inclui o efeito de todas as potenciais ações provenientes de opções de ações, bônus convertíveis e garantias - um número mais conservador usado pela maioria dos analistas. As empresas também relatam EPS ajustados (não-GAAP) excluindo encargos de reestruturação, compensação baseada em ações e outros itens que consideram únicos; os analistas geralmente usam números ajustados para comparabilidade.

A reação do mercado a um relatório de lucros depende quase inteiramente da comparação entre o EPS reportado e a estimativa de consenso dos analistas. Uma empresa que relata um EPS de USD 1,20 contra uma estimativa de USD 1,10 - uma superação de 9% - tipicamente vê sua ação subir significativamente. Se a mesma empresa reporta USD 1,20 contra uma estimativa de USD 1,30 - uma perda - a ação cai, mesmo que USD 1,20 seja um número absoluto alto. O tamanho da superação/perda em relação ao 'número sussurrado' (expectativa não oficial do lado da compra) impulsiona a reação inicial.

A taxa de crescimento do EPS é tão importante quanto o nível absoluto. Uma empresa que cresce o EPS a 30% anualmente justifica um múltiplo P/L mais alto do que uma com EPS plano. Revisões de lucros - quando analistas atualizam suas estimativas após um relatório trimestral ou mudança de orientação da gerência - impulsionam tendências de preços sustentadas após a reação inicial. Revisões ascendentes atraem compradores de momentum; revisões descendentes atraem vendedores.