Aviso de alto risco: negociar instrumentos financeiros envolve um alto nível de risco e pode não ser adequado para todos os investidores.
O lucro líquido de uma empresa dividido pelo total de ações em circulação - a métrica de lucratividade por ação que impulsiona as avaliações P/L e surpresas trimestrais de lucro.
EPS é o número mais observado nos relatórios trimestrais de lucros. EPS básico = (lucro líquido − dividendos preferenciais) ÷ número médio de ações em circulação. O EPS diluído inclui o efeito de todas as potenciais ações provenientes de opções de ações, bônus convertíveis e garantias - um número mais conservador usado pela maioria dos analistas. As empresas também relatam EPS ajustados (não-GAAP) excluindo encargos de reestruturação, compensação baseada em ações e outros itens que consideram únicos; os analistas geralmente usam números ajustados para comparabilidade.
A reação do mercado a um relatório de lucros depende quase inteiramente da comparação entre o EPS reportado e a estimativa de consenso dos analistas. Uma empresa que relata um EPS de USD 1,20 contra uma estimativa de USD 1,10 - uma superação de 9% - tipicamente vê sua ação subir significativamente. Se a mesma empresa reporta USD 1,20 contra uma estimativa de USD 1,30 - uma perda - a ação cai, mesmo que USD 1,20 seja um número absoluto alto. O tamanho da superação/perda em relação ao 'número sussurrado' (expectativa não oficial do lado da compra) impulsiona a reação inicial.
A taxa de crescimento do EPS é tão importante quanto o nível absoluto. Uma empresa que cresce o EPS a 30% anualmente justifica um múltiplo P/L mais alto do que uma com EPS plano. Revisões de lucros - quando analistas atualizam suas estimativas após um relatório trimestral ou mudança de orientação da gerência - impulsionam tendências de preços sustentadas após a reação inicial. Revisões ascendentes atraem compradores de momentum; revisões descendentes atraem vendedores.
Worked Example
A empresa reporta um lucro líquido do 3º trimestre: USD 480 milhões. Número médio ponderado de ações diluídas: 200 milhões. EPS diluído = USD 480M ÷ 200M = USD 2,40. A estimativa de consenso era USD 2,20. Superação do EPS = USD 0,20 (9%). A gerência eleva a orientação anual de USD 8,80 para USD 9,20. A ação sobe 6% nas negociações após o expediente devido à combinação da superação e orientação aumentada.
Find a Broker