Risikowarnung: Der Handel mit Finanzinstrumenten ist mit einem hohen Risiko verbunden und ist möglicherweise nicht für alle Anleger geeignet.
Ein Ökosystem von blockchain-basierten Finanzprotokollen, die Kreditvergabe, Handel und renditegenerierende Dienstleistungen ohne Banken oder Vermittler replizieren.
DeFi-Protokolle laufen als Smart Contracts auf Blockchains (hauptsächlich Ethereum und seinen Wettbewerbern), die es Nutzern ermöglichen, direkt von ihren Wallets aus zu verleihen, auszuleihen, zu handeln und Renditen zu erzielen, ohne Kontoanmeldungen, Bonitätsprüfungen oder geografische Beschränkungen. Der gesamte in DeFi-Protokollen gebundene Wert (TVL) erreichte Ende 2021 über 180 Milliarden USD, bevor er abrupt zurückging - ein Maß für die Größe und Volatilität des Sektors.
Kern-DeFi-Primitiven umfassen dezentrale Börsen (AMMs), Kreditprotokolle (Aave, Compound - bei denen Nutzer durch Einlage von Vermögenswerten Zinsen verdienen oder variable Raten zum Leihen zahlen), Liquid Staking (Umwandlung von gesperrten Staking-Positionen in handelbare Token) und Renditeaggregation (Yearn Finance), die automatisiert Kapital zu den am höchsten rentierlichen Strategien leitet.
DeFi bringt Risiken mit sich, die sich von traditionellen Märkten unterscheiden. Schwachstellen von Smart Contracts können von Hackern ausgenutzt werden - Milliarden von Dollar sind durch Protokollausnutzung verloren gegangen. Das Liquidationsrisiko in Kreditprotokollen funktioniert ähnlich wie Margin Calls: Wenn der Wert der Sicherheit unter einen Schwellenwert fällt, wird die Position automatisch liquidiert. Impermanente Verluste betreffen Liquiditätsanbieter, deren Poolpositionen hinter der bloßen Halten beider Vermögenswerte zurückbleiben. Diese Risiken, kombiniert mit der Komplexität von Gasgebühren, Wallet-Management und On-Chain-Transaktion Hygiene, bedeuten, dass DeFi technisch versierten Nutzern, die sich mit Selbstverwahrung wohlfühlen, zugutekommt.
Beispiel
Ein Nutzer hinterlegt USD 10.000 in Form von ETH als Sicherheit in Aave und leiht USDC zu einem variablen Jahreszins von 3 %. Er setzt die USDC in eine Yield Farming-Strategie ein, die 8 % APY generiert - die 5 % Nettospanne einfangend. Wenn der ETH-Preis um 30 % fällt, sinkt der Wert seiner Sicherheit und Aave kann die Position liquidieren, um das USDC-Darlehen zurückzuziehen.
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