Avertissement risque élevé : le trading d'instruments financiers comporte un niveau de risque élevé et peut ne pas convenir à tous les investisseurs.
Un mécanisme de consensus où les validateurs sont choisis pour créer des blocs en proportion du montant de cryptomonnaie qu'ils verrouillent comme mise, remplaçant le minage gourmand en énergie par un engagement économique.
Le Proof of Stake (PoS) remplace la course computationnelle du Proof of Work par une loterie économique pondérée par la mise. Les validateurs verrouillent une garantie (32 ETH sur Ethereum) et sont sélectionnés au hasard pour proposer de nouveaux blocs et attester des blocs proposés par d'autres. Les validateurs honnêtes gagnent des récompenses de staking ; les validateurs qui agissent de manière malhonnête (vote double, hors ligne) subissent des pénalités - une portion de leur mise est détruite comme sanction.
Ethereum a terminé sa transition du PoW au PoS en septembre 2022 ('The Merge'), faisant ainsi de lui le plus grand réseau blockchain à adopter le PoS. La transition a éliminé le rôle des mineurs et leur matériel, les remplaçant par des validateurs dont la garantie sécurise le réseau. Le PoS d'Ethereum offre environ 3 à 5 % de rendement annuel sur le staking, financé en partie par des frais de transaction (les frais de base EIP-1559 sont brûlés, réduisant l'offre d'ETH).
Le PoS a favorisé la croissance du staking liquide - des protocoles qui permettent aux utilisateurs n'ayant pas 32 ETH de participer au staking en mutualisant des actifs. Cela a créé une nouvelle catégorie d'actifs crypto générant des rendements (stETH, rETH) qui sont profondément intégrés dans le DeFi comme garantie. La concentration de mise parmi quelques grands fournisseurs de staking liquide (Lido contrôle environ 30 % de l'ETH staké) est débattue comme un risque de centralisation.
Pour les traders, le PoS introduit des dynamiques déflationnistes : l'ETH brûlé dans les frais de base peut dépasser l'émission d'ETH pendant les périodes d'activité élevée, rendant l'ETH net-déflationniste. Le suivi des taux d'émission et de brûlage (ultrasound.money) est un indicateur fondamental utilisé par les traders se concentrant sur l'ETH.
Exemple pratique
Le rendement du staking d'Ethereum est de 3,8 % APY avec 32 millions d'ETH stakés. Un validateur avec 32 ETH gagne environ 1,22 ETH par an (≈ 3 650 USD à ETH/USD 3 000). Lors d'une journée d'activité élevée, les frais de base EIP-1559 brûlent 2 100 ETH tandis que la nouvelle émission ne s'élève qu'à 1 700 ETH - rendant l'ETH net-déflationniste de 400 ETH ce jour-là. Les traders surveillant ultrasound.money suivent cette dynamique d'offre comme un signal haussier fondamental lorsque l'utilisation élevée du réseau pousse de manière persistante l'offre d'ETH en dessous de son niveau avant la fusion.
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