Avertissement risque élevé : le trading d'instruments financiers comporte un niveau de risque élevé et peut ne pas convenir à tous les investisseurs.
Le mécanisme de consensus utilisé par Bitcoin où les mineurs compétitionnent pour résoudre un puzzle computationnellement intensif, le gagnant ayant le droit d'ajouter le prochain bloc et de collecter la récompense de bloc.
Le Proof of Work (PoW) était le mécanisme de consensus blockchain original, introduit par Bitcoin en 2009. Pour ajouter un bloc, les mineurs doivent trouver un nonce (nombre arbitraire) tel que lorsqu'il est haché avec les données du bloc, le résultat tombe en dessous d'une valeur cible. Cela nécessite d'énormes calculs d'essai-erreur, rendant la production de blocs coûteuse en électricité et en matériel. Le réseau ajuste la cible de difficulté tous les 2 016 blocs (~2 semaines) pour maintenir un temps moyen de bloc de 10 minutes sur l'ensemble du taux de hachage du réseau.
Le modèle de sécurité du PoW est économique : attaquer le réseau (réécrire l'histoire via une attaque à 51 %) nécessiterait d'accumuler plus de la moitié du taux de hachage mondial, ce qui, à l'échelle actuelle de Bitcoin, coûterait des milliards de dollars en matériel et en électricité - et l'attaque dévaluerait l'actif que détient l'attaquant. Cette sécurité théorique est pourquoi le PoW de Bitcoin est considéré comme sa caractéristique définissante par ses partisans.
La critique du PoW est la consommation d'énergie : le réseau minier de Bitcoin consomme une énergie comparable à celle de certains pays de taille moyenne, son empreinte carbone dépendant du mix énergétique régional utilisé. La transition d'Ethereum en 2022 vers le Proof of Stake (The Merge) a réduit la consommation d'énergie du réseau d'environ 99,95 %. Bitcoin n'a pas de transition prévue et sa communauté considère le PoW comme essentiel à son modèle de sécurité.
Pour les traders, les tendances du taux de hachage sont un indicateur on-chain : une augmentation du taux de hachage signale la confiance des mineurs dans le prix de BTC aux niveaux actuels ou supérieurs ; une baisse du taux de hachage (généralement après des baisses de prix) peut signaler un stress chez les mineurs.
Exemple pratique
La difficulté de Bitcoin s'ajuste à la hausse de 5 % car de nouveaux mineurs se sont connectés pendant l'epoch de 2 semaines précédente, réduisant le temps moyen de bloc en dessous de 10 minutes. À 600 EH/s pour le taux total de hachage du réseau, un attaquant aurait besoin de 300+ EH/s - nécessitant plusieurs milliards de dollars en matériel seulement - pour exécuter une attaque à 51 %. Séparément, un gestionnaire de portefeuille suit le Multiple de Puell (revenu quotidien des mineurs ÷ moyenne mobile sur 365 jours) : lorsqu'il tombe en dessous de 0,5, historiquement un zone d'abandon des mineurs, il le considère comme un signal d'accumulation à long terme pour BTC.
Trouver un Broker