Risikowarnung: Der Handel mit Finanzinstrumenten ist mit einem hohen Risiko verbunden und ist möglicherweise nicht für alle Anleger geeignet.
Der Konsensmechanismus, der von Bitcoin verwendet wird, bei dem Miner konkurrieren, um ein rechenintensives Rätsel zu lösen, wobei der Gewinner das Recht erwirbt, den nächsten Block hinzuzufügen und die Blockbelohnung zu sammeln.
Proof of Work (PoW) war der ursprüngliche Blockchain-Konsensmechanismus, der 2009 von Bitcoin eingeführt wurde. Um einen Block hinzuzufügen, müssen Miner eine Nonce (willkürliche Zahl) finden, sodass das Ergebnis, wenn sie mit den Blockdaten gehasht wird, unter einem Zielwert liegt. Dies erfordert enorme Trial-and-Error-Berechnungen, was die Blockproduktion teuer in Bezug auf Elektrizität und Hardware macht. Das Netzwerk passt das Schwierigkeitsziel alle 2.016 Blöcke (~2 Wochen) an, um eine durchschnittliche Blockzeit von 10 Minuten aufrechtzuerhalten, unabhängig von der gesamten Netzwerk-Hashrate.
Das Sicherheitsmodell von PoW ist wirtschaftlich: Ein Angriff auf das Netzwerk (Geschichte durch einen 51%-Angriff umschreiben) würde erfordern, mehr als die Hälfte der globalen Hashrate zu sammeln, was bei Bitcoins aktuellem Maßstab Milliarden von Dollar an Hardware und Elektrizität kosten würde - und der Angriff würde den Wert des Vermögens verringern, das der Angreifer hält. Diese spieltheoretische Sicherheit ist der Grund, warum PoWs von Befürwortern als entscheidendes Merkmal von Bitcoin angesehen werden.
Die Kritik an PoW ist der Energieverbrauch: Das Mining-Netzwerk von Bitcoin verbraucht Energie, die mit einigen mittelgroßen Ländern vergleichbar ist, wobei sein CO2-Fußabdruck von dem regionalen Energiemix abhängt. Ethereums Übergang zu Proof of Stake im Jahr 2022 reduzierte den Energieverbrauch des Netzwerks um etwa 99,95%. Bitcoin hat keinen geplanten Übergang und seine Gemeinschaft betrachtet PoW als essentiell für sein Sicherheitsmodell.
Für Trader sind Hash-Rate-Trends ein On-Chain-Indikator: Steigende Hash-Rate signalisiert das Vertrauen der Miner in den BTC-Preis auf gegenwärtigem oder höherem Niveau; fallende Hash-Rate (normalerweise nach Preisrückgängen) kann Stress bei Minern signalisieren.
Beispiel
Die Schwierigkeit von Bitcoin steigt um 5%, weil neue Miner während der vorhergehenden 2-wöchigen Epoche online gegangen sind, wodurch die durchschnittliche Blockzeit unter 10 Minuten sinkt. Bei 600 EH/s gesamter Netzwerk-Hashrate müsste ein Angreifer 300+ EH/s an Hashrate erreichen - was mehrere Milliarden Dollar an Hardware allein erfordern würde - , um einen 51%-Angriff auszuführen. Separat verfolgt ein Portfolio-Manager das Puell Multiple (tägliches Miner-Einkommen ÷ 365-Tage-Durchschnitt): Wenn es unter 0,5 fällt, historisch ein Bereich der Kapitulation von Minern, betrachten sie es als ein langfristiges Akkumulationssignal für BTC.
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