Risikowarnung: Der Handel mit Finanzinstrumenten ist mit einem hohen Risiko verbunden und ist möglicherweise nicht für alle Anleger geeignet.
Die gesamte Rechenleistung, die für ein Proof-of-Work-Blockchain-Netzwerk aufgewendet wird, gemessen in Hashes pro Sekunde – ein wichtiger Indikator für die Netzwerksicherheit und das Vertrauen der Miner.
Die Hash-Rate misst die aggregierte Geschwindigkeit, mit der alle Miner in einem PoW-Netzwerk Hashes generieren, um den nächsten gültigen Block zu finden. Sie wird in Vielfachen von Hashes pro Sekunde ausgedrückt: Exahashes (EH/s) für Bitcoin, das derzeit über 600 EH/s überschreitet, was bedeutet, dass Miner kollektiv über 600 Quintillionen zufällige Berechnungen jede Sekunde versuchen.
Die Hash-Rate ist ein bedeutender Indikator für die Netzwerksicherheit: Eine höhere Hash-Rate bedeutet, dass ein 51%-Angriff (genug Mining-Power gewinnen, um die Transaktionshistorie neu zu schreiben) kostspieliger wird. Sie spiegelt auch die Wirtschaftlichkeit der Miner wider: Vernünftige Miner betreiben Hardware nur, wenn die Blockbelohnung plus Transaktionsgebühren ihre Betriebskosten (hauptsächlich Strom) übersteigt. Wenn die BTC-Preise steigen, wird das Mining rentabler, was neue Miner anzieht und die Hash-Rate erhöht. Wenn die Preise fallen, schalten marginale Miner ab, wodurch die Hash-Rate sinkt.
Für Trader wurden Hash-Rate-Trends als konträrianter Indikator genutzt. Die Hash-Rate erreicht typischerweise ihren Höhepunkt, nachdem die BTC-Preise einen Höchststand erreicht haben, da Miner, die während des Bullenmarktes ihre Kapazitäten erhöht haben, weiterhin betreiben. Die Tiefpunkte der Hash-Rate können Preisrecovery-Vorläufer sein, da die schwächsten Miner aufgeben. Der Puell Multiple (Verhältnis der täglichen Einnahmen der Miner zu ihrem 365-tägigen gleitenden Durchschnitt) ist eine abgeleitete Kennzahl, die Stressperioden von Minern identifiziert, die mit makro Preis-Tiefs verbunden sind.
Beispiel
Die Hash-Rate von Bitcoin erreicht im Januar 2025 mit 650 EH/s einen neuen Allzeithoch, zwei Monate nachdem BTC einen Preis von 108.000 USD erreicht hat. Diese Verzögerung ist zu erwarten: Miner haben während des Bullenmarktes Hardware bestellt und die Bereitstellung dauert Monate. Trader, die den Puell Multiple verfolgen, stellen fest, dass die Höchststände der Hash-Rate häufig mit erhöhtem Verkaufsdruck der Miner einhergehen – Miner, die neu bereitgestellte Ausrüstung betreiben, verkaufen BTC, um ihre Hardware-Schulden zu decken. Historisch gesehen haben solche Bedingungen mit Preisverteilungszonen übereingestimmt, was ein bärisches On-Chain-Signal liefert, das mit technischer Analyse kombiniert werden kann.
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