Risikowarnung: Der Handel mit Finanzinstrumenten ist mit einem hohen Risiko verbunden und ist möglicherweise nicht für alle Anleger geeignet.
Eine Kauf-, Halte- oder Verkaufsempfehlung, die von einem Finanzanalysten bei einer Brokerage oder Forschungsfirma gegeben wird, typischerweise begleitet von einem Kursziel basierend auf Bewertungsmodellen.
Sell-Side-Analysten, die von Investmentbanken und Brokerage-Firmen beschäftigt werden, führen detaillierte Recherchen zu einzelnen Unternehmen durch und veröffentlichen Berichte mit Bewertungen (Kaufen/Übergewichten, Halten/Neutral, Verkaufen/Untergewichten) und 12-Monats-Kurszielen. Analysten modellieren die Finanzen des Unternehmens, erstellen Discounted-Cash-Flow (DCF) und vergleichende Unternehmens-Bewertungsmodelle, nehmen an Gewinnaufrufen teil, treffen das Management und synthetisieren Branchendaten in Investmentempfehlungen.
Die statistische Realität ist, dass Analystenbewertungen stark bullish sind: Kaufempfehlungen übertreffen in der Regel Verkäufe im Verhältnis von 4:1 oder mehr, teilweise wegen Interessenskonflikten im Investmentbanking (Firmen bewerten Unternehmen, deren Eigenkapital und Schulden sie zeichnen), teilweise, weil negative Forschung Beziehungen den Zugang zum Management belasten. Verkaufsempfehlungen sind selten und können das Management dazu bringen, den Zugang zu sperren.
Trotz dieser Vorurteile bewegen Änderungen der Analystenbewertung und Zielrevidierungen Aktien - insbesondere in den ersten Stunden nach Veröffentlichung. Eine Hochstufung von Neutral auf Kauf durch einen angesehenen Analysten bei einer großen Bank kann einer Aktie intraday 3–8% hinzufügen. Herabstufungen, insbesondere von Kauf auf Verkauf (selten), können Rückgänge von 5–15% verursachen. Die umsetzbarsten Analystensignale sind Konsensschätzungsrevisionen - wenn mehrere Analysten gleichzeitig die EPS-Schätzungen für dasselbe Unternehmen anheben, geht dies oft einer nachhaltigen Preisüberperformance voraus.
Für aktive Trader bietet die Konsensdaten der Analysten (Durchschnittsbewertung, Anzahl der Bullen gegen Bären, durchschnittliches Kursziel im Vergleich zum aktuellen Preis) einen Stimmungsquerschnitt. Aktien mit einem hohen Prozentsatz an Verkaufsseiten Kaufbewertungen und einer breiten Prämie zwischen dem Kursziel und dem Marktpreis haben möglicherweise bereits eine positive Stimmung eingepreist - was den Katalysator für weitere Kurssteigerungen reduziert.
Beispiel
Ein Pharmaunternehmen gibt den Erfolg der Phase-3-Studie für ein Krebsmedikament bekannt. Drei Analysten hochstufen von Neutral auf Kauf innerhalb von 24 Stunden und setzen Kursziele von 95–110 USD gegenüber dem vorherigen Marktpreis von 68 USD. Das Konsensverhältnis zwischen Ziel und Preis springt auf 1,42× (42% implizierte Aufwärtsbewegung). Die Aktie steigt am Hochstufungstag um 15%. Trader, die Konsensrevisionen überwachen, verwenden dies als Momentum-Signal - wenn mehrere Analysten nach einem positiven Katalysator gleichzeitig die Schätzungen anheben, unterstützt das institutionelle Kaufen, das erforderlich ist, um ihre Modellportfolios anzupassen, den Preis in den folgenden Wochen.
Einen Broker finden