Short Selling

Short selling melibatkan meminjam saham (dari inventaris broker atau klien lain) dan menjualnya segera dengan harga pasar saat ini. Jika saham turun, penjual pendek membeli kembali saham pada harga yang lebih rendah, mengembalikannya kepada pemberi pinjaman, dan menyimpan selisihnya dikurangi biaya pinjaman. Jika saham naik, penjual pendek menghadapi kerugian yang meningkat - teoritis tidak terbatas, karena saham bisa naik tanpa batas sementara keuntungan maksimum dari posisi pendek dibatasi pada 100% (jika saham turun menjadi nol).

Biaya pinjaman bervariasi secara signifikan: saham yang banyak di-short dengan float terbatas diperdagangkan pada tarif 'sulit untuk dipinjam' yang dapat mencapai 50–100%+ per tahun, secara substansial mengikis profitabilitas posisi pendek yang dipegang selama lebih dari beberapa pekan. Biaya untuk meminjam dikenakan setiap hari. Minat pendek - persentase float perusahaan yang saat ini dijual pendek - dilaporkan dua mingguan dan merupakan indikator sentimen kunci. Minat pendek yang sangat tinggi (di atas 20–30% dari float) menciptakan risiko short squeeze: jika saham rally, penjual pendek harus membeli untuk menutup kerugian, lebih lanjut mendorong harga naik dalam siklus umpan balik.

Pembatasan regulasi tentang short selling bervariasi menurut yurisdiksi. Beberapa regulator menerapkan larangan short selling sementara selama tekanan pasar (seperti yang terjadi selama volatilitas COVID-19). Aturan uptick (yang mengharuskan penjualan pendek dilakukan pada harga di atas perdagangan terakhir) dihapus di AS pada tahun 2007 tetapi aturan serupa berlaku di beberapa pasar lainnya. Di sebagian besar konteks ritel, short selling diterapkan melalui CFD atau opsi daripada peminjaman saham yang sebenarnya.