Peringatan Risiko Tinggi: Perdagangan instrumen keuangan membawa tingkat risiko yang tinggi dan mungkin tidak cocok untuk semua investor.
Mekanisme regulasi yang menghentikan perdagangan sementara ketika pasar atau saham individu bergerak melebihi ambang batas yang ditentukan, mencegah terjadinya keruntuhan yang didorong oleh kepanikan.
Circuit breaker pasar ekuitas AS beroperasi baik di level pasar maupun di level individu saham. Circuit breaker yang berlaku di seluruh pasar memicu penghentian perdagangan di semua bursa ketika S&P 500 turun 7% (Level 1 - penghentian 15 menit), 13% (Level 2 - penghentian 15 menit), atau 20% (Level 3 - penghentian untuk sisa hari perdagangan) dari penutupan sebelumnya. Ini dipicu untuk pertama kalinya dalam beberapa dekade pada Maret 2020 selama crash COVID-19, menghentikan perdagangan beberapa kali dalam seminggu.
Circuit breaker individual menggunakan mekanisme Limit Up-Limit Down (LULD): jika sebuah saham bergerak lebih dari persentase yang ditentukan (5% untuk saham S&P 500, 10% untuk yang lain) dari harga rata-rata selama lima menit sebelumnya, perdagangan ditangguhkan selama lima menit untuk memungkinkan penemuan harga. Ini menggantikan sistem sebelumnya yang memungkinkan keruntuhan flash saham tunggal seperti peristiwa 2010 di mana beberapa saham diperdagangkan sebentar pada satu sen.
Untuk trader aktif, circuit breaker menciptakan pertimbangan khusus. Ketika penghentian terjadi, limit order yang ada dibatalkan di beberapa sistem; posisi terbuka tidak dapat ditutup selama jeda. Harga saat perdagangan dilanjutkan - 'harga pembukaan kembali' - ditentukan melalui mekanisme lelang dan dapat gap secara substansial dari harga sebelum penghentian. Strategi yang mengandalkan stop-loss orders mengasumsikan perdagangan berkelanjutan; celah melalui level stop selama periode penghentian mengakibatkan selip saat dilanjutkan.
Contoh Terapan
Pada 9 Maret 2020, S&P 500 dibuka turun 7% saat harga minyak jatuh dan ketakutan pandemi meningkat. Pada pukul 9:31 AM ET, circuit breaker Level 1 dipicu - semua bursa AS menghentikan perdagangan selama 15 menit. Trader yang memiliki stop-loss orders tidak dapat keluar selama penghentian. Perdagangan dilanjutkan; indeks ditutup turun 7.6%. Tiga penghentian Level 1 lainnya terjadi minggu itu. Trader yang memegang posisi CFD long dengan stop-loss yang dijamin membayar premi untuk perlindungan itu - mereka dengan stop standar menerima pengisian pada harga pertama yang tersedia setelah penghentian, sering kali gap-filling melalui level stop mereka.
Cari Broker