Peringatan Risiko Tinggi: Perdagangan instrumen keuangan membawa tingkat risiko yang tinggi dan mungkin tidak cocok untuk semua investor.
Membeli atau menjual sekuritas perusahaan berdasarkan informasi material yang tidak dipublikasikan - ilegal di sebagian besar yurisdiksi, tetapi juga digunakan untuk menggambarkan pemantauan legal terhadap transaksi orang dalam yang diajukan ke regulator.
Perdagangan orang dalam dalam bentuk ilegalnya melibatkan perdagangan berdasarkan informasi yang belum diungkapkan kepada publik - seorang CEO menjual saham sebelum mengumumkan peringatan keuntungan, atau seorang bankir membeli saham perusahaan target sebelum pengumuman merger. Kerangka hukum di AS (Aturan SEC 10b-5) dan undang-undang setara di yurisdiksi lain melarang ini karena merusak keadilan pasar: mereka yang tidak memiliki akses ke informasi tidak dapat membuat keputusan yang terinformasi.
Namun, 'perdagangan orang dalam' juga digunakan secara kolokial untuk menggambarkan proses yang sepenuhnya legal untuk melacak pengajuan regulasi yang diperlukan. Di AS, pejabat korporasi, direktur, dan pemegang saham utama harus melaporkan perdagangan mereka dalam waktu dua hari kerja di Formulir 4 SEC. Penelitian akademis secara konsisten menemukan bahwa pembelian saham perusahaan oleh orang dalam - terutama ketika banyak orang dalam membeli secara bersamaan - mengungguli pasar pada basis yang disesuaikan dengan risiko. Logikanya sederhana: orang dalam memiliki pemahaman terbaik tentang prospek perusahaan mereka dan paling mungkin membeli ketika mereka percaya saham tersebut dinilai rendah.
Untuk trader aktif, memantau pengajuan Formulir 4 (yang tersedia gratis di SEC.gov dan di agregator seperti InsiderMonitor dan OpenInsider) memberikan sinyal yang melengkapi analisis fundamental dan teknis. Penjualan orang dalam kurang informatif daripada pembelian - orang dalam menjual untuk berbagai alasan (diversifikasi, perencanaan warisan, pengeluaran gaya hidup) tetapi biasanya hanya membeli karena mereka percaya saham akan naik. Pembelian terkelompok oleh beberapa orang dalam pada saat yang sama adalah salah satu sinyal kontras yang lebih kuat di pasar ekuitas.
Contoh Terapan
Seorang CFO, COO, dan dua direktur independen perusahaan masing-masing membeli saham di pasar terbuka dalam waktu seminggu, mengajukan pengungkapan Formulir 4 ke SEC. Total pembelian gabungan mencapai USD 2 juta pada harga USD 45 per saham. Pembelian terkelompok ini - meskipun saham telah turun 30% baru-baru ini dari puncaknya - menunjukkan kepercayaan orang dalam pada level saat ini. Trader yang melacak pengajuan Formulir 4 mencatat sinyal tersebut dan melakukan penelitian fundamental lebih lanjut.
Cari Broker