Advertencia de Alto Riesgo: El comercio de instrumentos financieros conlleva un alto nivel de riesgo y puede no ser adecuado para todos los inversores.
Una reserva bloqueada por contratos inteligentes de dos o más tokens que permite la creación automática de mercado en un DEX, proporcionando liquidez a los traders a cambio de una parte de las tarifas de transacción.
Las pools de liquidez son el motor de los creadores de mercado automatizados (AMM) en DEX. En lugar de emparejar compradores con vendedores mediante un libro de órdenes, los AMMs utilizan la proporción de tokens en una pool para determinar el precio algorítmicamente. La fórmula de producto constante (x × y = k) utilizada por Uniswap V2 asegura que, a medida que se compra un token, su precio aumenta continuamente, proporcionando liquidez infinita a tasas cada vez más desfavorables.
Los proveedores de liquidez (LPs) depositan valores iguales de ambos tokens y reciben tokens LP que representan su parte de la pool. Obtienen una parte proporcional de cada tarifa de transacción cobrada contra su pool. En Uniswap V3, la liquidez concentrada permite a los LPs especificar un rango de precios para su liquidez, logrando una mayor eficiencia de capital pero requiriendo una gestión más activa.
El principal riesgo para los proveedores de liquidez es la pérdida impermanente: cuando el precio de un token se mueve significativamente en relación con el otro, el LP termina teniendo más del token que se depreció y menos del que se apreció en comparación con simplemente mantener ambos tokens. La 'pérdida' es impermanente porque se revierte si los precios regresan a la proporción original, pero se convierte en permanente si la liquidez se retira al precio desviado. Los pools de altas tarifas y los pools de activos correlacionados (pares de stablecoin, pares de tokens de staking líquido) minimizan este riesgo.
Ejemplo práctico
Un LP deposita 1,000 USD de ETH y 1,000 USD de USDC en una pool de Uniswap (ETH a 2,000 USD). Si ETH se duplica a 4,000 USD, la pool se reequilibra y el LP termina con aproximadamente 2,828 USD en total - en comparación con 3,000 USD de simplemente mantener. La diferencia de 172 USD es una pérdida impermanente, parcialmente compensada por las tarifas de transacción acumuladas.
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