Advertencia de Alto Riesgo: El comercio de instrumentos financieros conlleva un alto nivel de riesgo y puede no ser adecuado para todos los inversores.
Un ecosistema de protocolos financieros basados en blockchain que replican servicios de préstamo, negociación y generación de rendimiento sin bancos o intermediarios.
Los protocolos DeFi funcionan como contratos inteligentes en blockchains (principalmente Ethereum y sus competidores), permitiendo a los usuarios prestar, pedir prestado, comerciar y ganar rendimiento directamente desde sus billeteras sin registro de cuentas, verificaciones de crédito o restricciones geográficas. El valor total bloqueado (TVL) en protocolos DeFi alcanzó más de USD 180 mil millones a fines de 2021 antes de contraerse drásticamente - una medida de la escala y volatilidad del sector.
Los elementos básicos de DeFi incluyen intercambios descentralizados (AMMs), protocolos de préstamo (Aave, Compound - donde los usuarios ganan intereses al depositar activos o pagan tasas variables para pedir presta), staking líquido (convirtiendo posiciones de staking bloqueadas en tokens comerciables) y agregadores de rendimiento (Yearn Finance) que dirigen automáticamente el capital a las estrategias que más rentabilidad generan.
DeFi introduce riesgos distintos a los de los mercados tradicionales. Las vulnerabilidades de contratos inteligentes pueden ser explotadas por hackers - miles de millones de dólares se han perdido por exploits de protocolos. El riesgo de liquidación en protocolos de préstamo funciona de manera similar a los márgenes: si el valor de la garantía cae por debajo de un umbral, la posición es automáticamente liquidada. La pérdida impermanente afecta a los proveedores de liquidez cuyas posiciones en pools no superan simplemente mantener ambos activos. Estos riesgos, combinados con la complejidad de las tarifas de gas, gestión de billeteras y la higiene de las transacciones en la cadena, hacen que DeFi se adapte a usuarios técnicamente competentes cómodos con la custodia propia.
Ejemplo práctico
Un usuario deposita USD 10,000 en ETH como garantía en Aave y pide prestado USDC a una tasa anual variable del 3%. Despliega el USDC en una estrategia de yield farming que genera un 8% APY - capturando el spread neto del 5%. Si el precio de ETH cae un 30%, su valor colateral baja y Aave puede liquidar la posición para recuperar el préstamo de USDC.
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