Advertencia de Alto Riesgo: El comercio de instrumentos financieros conlleva un alto nivel de riesgo y puede no ser adecuado para todos los inversores.
Un mecanismo regulatorio que detiene temporalmente el comercio cuando un mercado o acción individual se mueve más allá de un umbral definido, evitando que los colapsos impulsados por el pánico se aceleren.
Los circuit breakers del mercado de acciones de EE. UU. operan tanto a nivel del mercado como a nivel de acciones individuales. Los circuit breakers generales se activan y detienen el comercio en todas las bolsas cuando el S&P 500 cae un 7% (Nivel 1 - parada de 15 minutos), 13% (Nivel 2 - parada de 15 minutos) o 20% (Nivel 3 - parada durante el resto del día de negociación) respecto al cierre anterior. Estos se activaron por primera vez en décadas en marzo de 2020 durante el colapso del COVID-19, deteniendo el comercio múltiples veces en una semana.
Los circuit breakers de acciones individuales utilizan el mecanismo Limit Up-Limit Down (LULD): si una acción se mueve más de un porcentaje definido (5% para acciones del S&P 500, 10% para otras) de su precio medio en los cinco minutos anteriores, el comercio se pausa durante cinco minutos para permitir la descubrimiento del precio. Esto reemplazó al sistema anterior que permitía colapsos fulminantes de acciones, como el evento de 2010 donde algunas acciones se negociaron brevemente a un centavo.
Para los traders activos, los circuit breakers crean consideraciones específicas. Cuando se produce una parada, las órdenes limitadas existentes se cancelan en algunos sistemas; las posiciones abiertas no se pueden cerrar durante la pausa. El precio al que se reanuda el comercio - el 'precio de reapertura' - se establece a través de un mecanismo de subasta y puede variar sustancialmente del precio antes de la parada. Las estrategias que dependen de órdenes de stop-loss asumen un comercio continuo; las diferencias a través de los niveles de stop durante los periodos de parada resultan en deslizamiento al reanudarse.
Ejemplo práctico
El 9 de marzo de 2020, el S&P 500 abre con una caída del 7% debido al colapso de los precios del petróleo y el aumento de temores por la pandemia. A las 9:31 AM ET, se activa el circuit breaker de Nivel 1 - todas las bolsas de EE. UU. detienen el comercio durante 15 minutos. Los traders que tenían órdenes de stop-loss no pueden salir durante la pausa. El comercio se reanuda; el índice cierra con una caída del 7.6%. Tres más de los circuit breakers de Nivel 1 se activan esa semana. Los traders que sostienen posiciones largas de CFD con stop-loss garantizados pagan la prima por esa protección - aquellos con stops estándar reciben sus órdenes al primer precio disponible después de la pausa, a menudo llenando por encima de sus niveles de stop.
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