Aviso de alto risco: negociar instrumentos financeiros envolve um alto nível de risco e pode não ser adequado para todos os investidores.
A queda do pico ao vale no patrimônio da conta ao longo de um período de negociação, expressa em porcentagem.
Drawdown mede a extensão da queda desde um pico de patrimônio até o vale subsequente antes que um novo pico seja alcançado. Um drawdown máximo de 20% significa que a conta caiu 20% de seu nível mais alto registrado antes de se recuperar. É, sem dúvida, a estatística mais honesta para avaliar uma estratégia ou gestor de fundo, pois captura a pior experiência real de um trader executando essa estratégia - mais informativa do que retorno médio ou taxa de acertos isoladamente.
Duas métricas relacionadas merecem distinção: drawdown máximo (a pior perda histórica do pico ao vale) e drawdown atual (a queda do pico de patrimônio mais recente). Estruturas profissionais de gestão de risco quase universalmente impõem limites rígidos de drawdown: empresas de trading proprietárias normalmente impõem um limite de drawdown diário de 5-10% e um drawdown máximo total de 10-15%, após o qual o trader é suspenso de negociação. Gestores de fundos PAMM e MAM são avaliados de forma similar com relação a limites de tolerância ao drawdown por seus investidores.
O tamanho do drawdown está diretamente conectado à alavancagem e ao dimensionamento de posições. Um trader que usa 10% do capital por trade enfrenta um drawdown rapidamente acumulado se uma sequência de perdas se materializa; um trader que arrisca 0,5-1% por trade pode sustentar uma sequência de 20 perdas consecutivas antes de atingir um drawdown de 10%. A matemática de recuperação complica ainda mais o problema: recuperar um drawdown de 20% requer um ganho de 25% no capital restante; recuperar um drawdown de 50% requer um ganho de 100%. Manter o drawdown máximo limitado é, portanto, mais importante do que maximizar retornos durante períodos favoráveis.
Worked Example
A conta atinge o pico em $15.000. Uma sequência de perdas reduz o patrimônio para $11.250 - uma queda de $3.750, ou um drawdown máximo de 25%. Para recuperar até o pico de $15.000 a partir de $11.250, é necessário um ganho de 33% ($11.250 × 1,333 = $15.000). Com risco de 1% por trade, isso é recuperável; com risco de 5% por trade, uma sequência semelhante produz um drawdown de 46% que requer um ganho de 85% para se recuperar.
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