Liquidity Pool

Liquidiity pools adalah mesin dari pembuat pasar otomatis (AMM) DEX. Alih-alih mencocokkan pembeli dengan penjual melalui buku pesanan, AMM menggunakan rasio token dalam sebuah pool untuk menentukan harga secara algoritmik. Rumus produk konstan (x × y = k) yang digunakan oleh Uniswap V2 memastikan bahwa saat satu token dibeli, harganya terus naik - menyediakan likuiditas tak terbatas dengan tarif yang semakin tidak menguntungkan.

Penyedia likuiditas (LPs) mendepositkan nilai yang sama dari kedua token dan menerima token LP yang mewakili bagian mereka dari pool. Mereka menghasilkan bagian proporsional dari setiap biaya perdagangan yang dikenakan terhadap pool mereka. Di Uniswap V3, likuiditas terkonsentrasi memungkinkan LP untuk menentukan rentang harga untuk likuiditas mereka, mencapai efisiensi modal lebih tinggi tetapi memerlukan manajemen yang lebih aktif.

Risiko utama bagi penyedia likuiditas adalah kerugian impermanen: saat harga satu token bergerak secara signifikan relatif terhadap yang lain, LP akan berakhir memegang lebih banyak token yang mengalami depresiasi dan lebih sedikit dari yang dihargai dibandingkan hanya memegang kedua token. 'Kerugian' bersifat impermanen karena dapat terbalik jika harga kembali ke rasio asli, tetapi menjadi permanen jika likuiditas ditarik pada harga yang menyimpang. Pool dengan biaya tinggi dan pasangan aset berkorelasi (pasangan stablecoin, pasangan token staking likuid) meminimalkan risiko ini.