Peringatan Risiko Tinggi: Perdagangan instrumen keuangan membawa tingkat risiko yang tinggi dan mungkin tidak cocok untuk semua investor.
Cadangan terkunci oleh kontrak pintar dari dua atau lebih token yang memungkinkan pembuatan pasar otomatis di DEX, menyediakan likuiditas bagi trader dengan imbalan bagi hasil biaya perdagangan.
Liquidiity pools adalah mesin dari pembuat pasar otomatis (AMM) DEX. Alih-alih mencocokkan pembeli dengan penjual melalui buku pesanan, AMM menggunakan rasio token dalam sebuah pool untuk menentukan harga secara algoritmik. Rumus produk konstan (x × y = k) yang digunakan oleh Uniswap V2 memastikan bahwa saat satu token dibeli, harganya terus naik - menyediakan likuiditas tak terbatas dengan tarif yang semakin tidak menguntungkan.
Penyedia likuiditas (LPs) mendepositkan nilai yang sama dari kedua token dan menerima token LP yang mewakili bagian mereka dari pool. Mereka menghasilkan bagian proporsional dari setiap biaya perdagangan yang dikenakan terhadap pool mereka. Di Uniswap V3, likuiditas terkonsentrasi memungkinkan LP untuk menentukan rentang harga untuk likuiditas mereka, mencapai efisiensi modal lebih tinggi tetapi memerlukan manajemen yang lebih aktif.
Risiko utama bagi penyedia likuiditas adalah kerugian impermanen: saat harga satu token bergerak secara signifikan relatif terhadap yang lain, LP akan berakhir memegang lebih banyak token yang mengalami depresiasi dan lebih sedikit dari yang dihargai dibandingkan hanya memegang kedua token. 'Kerugian' bersifat impermanen karena dapat terbalik jika harga kembali ke rasio asli, tetapi menjadi permanen jika likuiditas ditarik pada harga yang menyimpang. Pool dengan biaya tinggi dan pasangan aset berkorelasi (pasangan stablecoin, pasangan token staking likuid) meminimalkan risiko ini.
Contoh Terapan
Seorang LP menyetorkan USD 1,000 dari ETH dan USD 1,000 dari USDC ke pool Uniswap (ETH pada USD 2,000). Jika ETH menggandakan harga menjadi USD 4,000, pool menyesuaikan dan LP berakhir dengan total sekitar USD 2,828 - dibandingkan USD 3,000 dari sekadar memegang. Selisih USD 172 adalah kerugian impermanen, sebagian diimbangi oleh biaya perdagangan yang terakumulasi.
Cari Broker