Book Value

Nilai buku per saham = (total ekuitas pemegang saham) ÷ (saham yang beredar). Ini mencerminkan apa yang secara teoritis akan diterima oleh pemegang saham jika perusahaan dilikuidasi pada nilai neraca. Rasio harga terhadap buku (P/B) - harga pasar dibagi nilai buku per saham - banyak digunakan untuk mengidentifikasi saham yang mungkin undervalued: P/B di bawah 1.0 berarti pasar menilai perusahaan kurang dari aset bersih akuntansinya, yang dapat menunjukkan kesulitan atau undervaluation tergantung pada konteks.

Nilai buku paling berarti untuk industri yang padat aset: bank, perusahaan asuransi, dan produsen industri memiliki neraca di mana aset yang nyata (pinjaman, investasi, peralatan) mendominasi. Sebuah bank yang diperdagangkan pada 0.7× buku mungkin undervalued; rasio yang sama untuk perusahaan teknologi dengan aset nyata minimal hampir tidak berarti karena sebagian besar nilai terletak pada aset tak berwujud (merek, IP, perangkat lunak) yang tidak sepenuhnya tertangkap di neraca menurut akuntansi GAAP.

Nilai buku yang nyata mengecualikan goodwill dan aset tak berwujud dari perhitungan, memberikan ukuran yang lebih konservatif yang digunakan dalam analisis bank dan penilaian M&A. Return on Equity (ROE) sangat terkait: perusahaan yang secara konsisten menghasilkan pengembalian tinggi di atas biaya ekuitasnya akan diperdagangkan pada kelipatan di atas buku, karena pasar tidak hanya menilai aset yang ada tetapi juga daya penghasilan dari aset tersebut.