Avertissement risque élevé : le trading d'instruments financiers comporte un niveau de risque élevé et peut ne pas convenir à tous les investisseurs.
Toute crypto-monnaie autre que Bitcoin - allant des blockchains majeurs de niveau 1 comme Ethereum et Solana aux pièces mèmes spéculatives sans utilité.
Le terme 'altcoin' (monnaie alternative) décrit à l'origine tout actif crypto qui a émergé après Bitcoin, mais la catégorie a évolué en un marché lâchement stratifié. Les altcoins à grande capitalisation (ETH, SOL, BNB, ADA, XRP) sont des réseaux établis avec une activité de développement significative, des volumes de trading institutionnels et des listes sur des échanges majeurs. Les altcoins à capitalisation moyenne sont généralement des projets à un stade précoce avec des revendications d'utilité spécifiques mais un risque de volatilité et de liquidité plus élevé. Les altcoins à faible capitalisation - y compris les pièces de mèmes - peuvent varier de 50 à 90 % dans un sens ou dans l'autre uniquement en fonction du sentiment sur les réseaux sociaux.
Le comportement des prix des altcoins présente une forte corrélation avec Bitcoin. Pendant les marchés haussiers, les altcoins surperforment généralement le BTC (bêta plus élevé par rapport au mouvement de risque). Pendant les marchés baissiers, les altcoins chutent plus que le BTC alors que les investisseurs retournent vers la sécurité perçue de Bitcoin. Le ratio de la capitalisation boursière des altcoins par rapport à la capitalisation boursière totale des cryptos - les indicateurs 'dominance altcoin' ou 'saison d'altcoin' - est surveillé par les traders pour évaluer quand les capitaux passent du BTC vers des actifs plus risqués.
Le trading des altcoins implique un risque de liquidité supplémentaire par rapport au BTC/ETH. Les carnets de commandes peu fournis signifient que de grands ordres déplacent significativement le prix, et les spreads d'offre et de demande s'élargissent lors de la volatilité. Sur les échanges décentralisés, la perte impermanente et le glissement sont plus sévères pour les paires à faible liquidité. La taille des positions pour les altcoins doit tenir compte de leur volatilité plus élevée : une position dimensionnée pour un mouvement de 5 % du BTC devrait être beaucoup plus petite pour un altcoin qui varie régulièrement de 20 à 40 % en une journée.
Exemple pratique
Un trader attribue 5 % de son portefeuille crypto à un altcoin à capitalisation moyenne à 0,80 USD. Le BTC monte de 18 % sur une période de deux semaines pendant un mouvement de risque ; l'altcoin augmente de 52 % (bêta ≈ 2,9×). Le bêta plus élevé produit presque 3× le retour d'une position pure en BTC. Lorsque le BTC se corrige plus tard de 12 %, l'altcoin chute de 31 %, effaçant les gains en USD qui n'avaient pas été réalisés. La taille des positions doit tenir compte de cet inconvénient amplifié - une erreur fréquente pour les traders migrateurs du forex.
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