Neraca Perdagangan

Neraca perdagangan adalah komponen dari akun berjalan dan salah satu pendorong struktural jangka panjang dari penilaian mata uang. Surplus perdagangan yang berkelanjutan (ekspor > impor) menghasilkan permintaan yang berkelanjutan untuk mata uang negara yang mengekspor: pembeli asing harus membeli mata uang untuk membayar barang. Surplus akun berjalan struktural Jepang adalah salah satu alasan yen cenderung menarik aliran safe-haven meskipun suku bunga Jepang sendiri mendekati nol.

Sebaliknya, defisit perdagangan yang terus-menerus berarti negara harus membiayai impor dengan aliran modal - investasi asing dalam obligasi, ekuitas, atau real estatnya. AS menjalankan defisit perdagangan besar yang dibiayai oleh status mata uang cadangan dolar dan pasar modal yang dalam. Jika kepercayaan terhadap aliran tersebut memburuk, defisit tersebut negatif bagi mata uang.

Data perdagangan yang dapat mempengaruhi pasar mencakup rilis Neraca Perdagangan bulanan AS (biasanya 5–6 minggu setelah bulan acuan) dan neraca perdagangan Cina, yang mempengaruhi mata uang komoditas (AUD, NZD, CAD) karena Cina adalah pembeli dominan bahan baku. Penyimpangan dari konsensus dan setiap revisi terhadap angka bulan sebelumnya menjadi pendorong reaksi forex yang segera.

Tingkat pertukaran itu sendiri kembali mempengaruhi neraca perdagangan: mata uang yang lebih lemah membuat ekspor lebih murah bagi pembeli asing (merangsang pendapatan ekspor) dan membuat impor lebih mahal bagi konsumen domestik (mengurangi volume impor). Mekanisme penyempurnaan diri ini - yang disebut efek J-curve - berarti depresiasi awalnya memperburuk defisit perdagangan nominal (kontrak yang ada terus membayar pada harga lama) sebelum memperbaikinya saat kuantitas menyesuaikan dalam 6–18 bulan.