ECN

Sebuah ECN menghubungkan trader langsung ke kumpulan penyedia likuiditas - biasanya campuran bank tier-1, broker utama, hedge fund, dan terkadang peserta ritel lainnya. Ketika seorang trader menempatkan order, mesin pencocokan ECN menemukan harga counterparty terbaik yang tersedia dari kumpulan tersebut dan mengisi order secara elektronik, biasanya dalam milidetik. Broker tidak mengambil posisi dan menghasilkan pendapatan melalui komisi per lot yang transparan daripada spread yang menggelembung.

Keuntungan struktural dari ECN dibandingkan dengan eksekusi meja perdealer adalah penghapusan konflik kepentingan broker. Karena broker menghasilkan uang berdasarkan volume daripada spread, mereka tidak memiliki insentif untuk memperlambat eksekusi, mengulangi kutipan, atau melebarkan harga melawan klien. Broker ECN sejati juga menampilkan buku order langsung (kedalaman pasar), memungkinkan trader untuk melihat order yang tertunda pada berbagai level harga - informasi yang tidak tersedia dengan kutipan pembuat pasar.

Perdagangan praktisnya patut dipahami. Akun ECN biasanya membutuhkan setoran minimum USD 200–1,000 atau lebih, dan spread mentah (kadang-kadang serendah 0.0 pips pada EUR/USD) disertai dengan komisi dalam kisaran USD 3–7 per sisi per lot standar. Trader aktif dan scalper hampir selalu menemukan total biaya ECN lebih rendah daripada harga pembuat pasar tanpa komisi setelah volume diperhitungkan, tetapi trader frekuensi rendah yang hanya melakukan beberapa perdagangan per minggu mungkin menemukan kesederhanaan akun hanya dengan spread mencukupi.