DeribitAvis Exchange CryptoFutures up to 100x

Domination des dérivés

La position de Deribit sur le marché des options crypto est exceptionnelle. Il contrôle environ 85 % des open interests mondiaux sur les options Bitcoin et Ethereum, une concentration de liquidité sur les dérivés qui en fait la bourse de référence incontestée pour la découverte des prix des options crypto. Tout trader institutionnel ou professionnel cherchant à couvrir ses risques, à exploiter la volatilité ou à mettre en œuvre des stratégies d'options rencontrera le carnet d'ordres de Deribit comme plateforme de référence principale.

Infrastructure d'options

Deribit propose des options européennes standardisées sur BTC et ETH, avec une structure temporelle complète proposant des échéances allant de journalières à trimestrielles et des prix d'exercice couvrant une large gamme autour du prix au comptant actuel. L'interface des options fournit des grecs en temps réel (delta, gamma, theta, vega), des surfaces de volatilité implicite et un mode de marge de portefeuille permettant des stratégies complexes multi-jambes avec gestion de marge croisée entre positions. Aucune autre bourse crypto ne propose une infrastructure d'options aussi approfondie.

Futures et contrats perpétuels

En complément des options, Deribit propose des contrats à terme et perpétuels réglés en USDC sur le BTC et l'ETH, ainsi que sur SOL, XRP et une petite sélection d'autres actifs. Les traders institutionnels utilisent les produits à terme pour des couvertures delta précises en complément de leur portefeuille d'options. Les frais des makers sur les options sont de 0,03 % et ceux des takers de 0,05 %, parmi les plus bas du marché des dérivés crypto pour une infrastructure d'options de qualité professionnelle.

Marge en USDC

Deribit a migré sa devise de marge vers l'USDC en 2023, supprimant ainsi la nécessité de déposer du BTC ou de l'ETH en garantie et réduisant le risque de convexité inhérent au modèle précédent basé sur les garanties BTC. La marge en USDC offre des calculs P&L prévisibles et réduit le risque de liquidation lors des événements à forte volatilité.

Situation réglementaire

Deribit a obtenu un enregistrement VASP (Virtual Asset Service Provider) au Panama en 2023, offrant un cadre réglementaire pour ses opérations. Il ne détient pas de licences des organismes de régulation de premier plan comme la FCA, le NYDFS, ou le MiCA. Pour la plupart des traders professionnels, la situation réglementaire est secondaire par rapport à la liquidité et à la qualité de l'infrastructure de la bourse, mais les mandats institutionnels conservateurs peuvent exiger des contreparties réglementées.

Ses limites

Deribit n'est pas une plateforme pour les traders débutants ou ceux qui ne souhaitent trader que des actifs au comptant. La sélection d'actifs est volontairement restreinte (~20 actifs), la profondeur des dérivés étant prioritaire sur la diversité des listings. Non accessible aux résidents américains. L'interface des options, bien qu'exceptionnelle pour les professionnels, présente une courbe d'apprentissage abrupte et la plateforme ne propose ni staking ni produits DeFi.

Verdict final

Pour les traders de produits dérivés crypto professionnels, les desks institutionnels couvrant une exposition crypto et les traders en volatilité cherchant des parts de marché sur les options, Deribit est le choix incontournable. Il détient ~85 % des open interests mondiaux sur BTC/ETH et propose l'ordre d'options le plus profond et le plus liquide du marché crypto. Pour les traders exclusivement au comptant, il est hors sujet ; pour les spécialistes des dérivés, il est irremplaçable.