Advertencia de Alto Riesgo: El comercio de instrumentos financieros conlleva un alto nivel de riesgo y puede no ser adecuado para todos los inversores.
Un fondo gestionado de forma pasiva que replica la composición de un índice de mercado - como el S&P 500 o el FTSE 100.
Los fondos indexados fueron pioneros por John Bogle de Vanguard en 1976 con la idea de que la mayoría de los gestores activos no logran superar su índice de referencia después de tarifas durante largos períodos. Al simplemente mantener cada valor en un índice, ponderado por capitalización de mercado, un fondo indexado iguala el rendimiento del índice menos una mínima razón de gastos. El fondo indexado del S&P 500 es el vehículo de inversión más ampliamente mantenido en el mundo, conteniendo billones en activos a través de estructuras de ETF y fondos mutuos.
Los mecanismos de replicación de índices varían según el enfoque. La replicación completa mantiene todos los componentes en su ponderación exacta del índice. La replicación basada en muestreo mantiene un subconjunto representativo para reducir costos de transacción para índices grandes (el Russell 2000 tiene 2,000 acciones de pequeña capitalización, haciendo que la replicación completa sea costosa). La replicación sintética utiliza derivados (swaps) para igualar el rendimiento del índice sin mantener las acciones subyacentes.
Para los traders activos, los fondos indexados importan porque los flujos pasivos se han convertido en una fuerza dominante en el mercado. A medida que grandes cantidades de capital fluyen hacia los fondos indexados, deben comprar cada componente proporcionalmente - incluyendo acciones de alto P/E que el análisis fundamental podría considerar caras. Esta 'presión de compra pasiva' se ha citado como un soporte estructural para los miembros más grandes del índice. Por el contrario, los eventos de reequilibrio de índices - cuando los índices añaden o eliminan componentes - crean compras y ventas predecibles en acciones afectadas, lo que los traders activos explotan en los días alrededor del anuncio.
Ejemplo práctico
Un inversor contribuye con USD 1,000 por mes al Vanguard S&P 500 ETF (VOO, ratio de gastos 0.03%) durante 20 años, invirtiendo un total de USD 240,000. Con un retorno promedio anual del 10%, la cartera crece a aproximadamente USD 687,000. El costo total en gastos: aproximadamente USD 200 durante el período. Un fondo equivalente gestionado activamente que cobra un 1.0% anualmente habría costado aproximadamente USD 6,700 en tarifas - reduciendo el saldo final en aproximadamente USD 40,000 cuando se tiene en cuenta la capitalización de tarifas. La diferencia ilustra por qué la inversión pasiva en índices domina las estrategias de acumulación de riqueza a largo plazo.
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