Advertencia de Alto Riesgo: El comercio de instrumentos financieros conlleva un alto nivel de riesgo y puede no ser adecuado para todos los inversores.
Las ganancias netas de una empresa divididas por sus acciones totales en circulación - la métrica de rentabilidad por acción que impulsa las valoraciones P/E y sorpresas de ganancias trimestrales.
El EPS es el número más vigilado en los informes de ganancias trimestrales. El EPS básico = (ingresos netos − dividendos preferentes) ÷ acciones en circulación ponderadas. El EPS diluido incluye el efecto de todas las acciones potenciales de opciones sobre acciones, bonos convertibles y garantías - una cifra más conservadora utilizada por la mayoría de los analistas. Las empresas también informan EPS ajustado (non-GAAP) excluyendo cargos de reestructuración, compensaciones basadas en acciones y otros elementos que consideran únicos; los analistas suelen utilizar cifras ajustadas para comparabilidad.
La reacción del mercado a un informe de ganancias depende casi completamente de la comparación entre el EPS reportado y la estimación de consenso de los analistas. Una empresa que reporta EPS de 1.20 USD frente a una estimación de 1.10 USD - una superación del 9% - típicamente ve aumentar significativamente su acción. Si la misma empresa informa 1.20 USD frente a una estimación de 1.30 USD - una falta - la acción cae a pesar de que 1.20 USD es un número absoluto alto. El tamaño de la superación/falta en relación con el 'número susurrante' (expectativa no oficial del lado de compra) impulsa la reacción inicial.
La tasa de crecimiento de EPS es tan importante como el nivel absoluto. Una empresa que crece su EPS un 30% anualmente justifica un múltiplo P/E más alto que una con EPS plano. Las revisiones de ganancias - cuando los analistas actualizan sus estimaciones después de un informe trimestral o un cambio en la guía de la dirección - impulsan tendencias sostenidas de precios después de la reacción inicial. Las revisiones al alza atraen compradores por impulso; las revisiones a la baja atraen vendedores.
Ejemplo práctico
La empresa reporta un ingreso neto del tercer trimestre: 480 millones de USD. Acciones en circulación ponderadas: 200 millones. EPS diluido = 480M USD ÷ 200M = 2.40 USD. La estimación de consenso era de 2.20 USD. Superación de EPS = 0.20 USD (9%). La dirección aumenta la guía del año completo de 8.80 USD a 9.20 USD. La acción aumenta un 6% en el comercio fuera de horas debido a la superación y la guía aumentada.
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