ECN

Una ECN conecta directamente a los traders con un grupo de proveedores de liquidez - típicamente una mezcla de bancos de primer nivel, brókeres principales, fondos de cobertura y, a veces, otros participantes minoristas. Cuando un trader coloca una orden, el motor de emparejamiento de la ECN encuentra el mejor precio disponible de contraparte de ese grupo y completa la orden electrónicamente, normalmente en milisegundos. El bróker no toma posición y gana ingresos a través de una comisión transparente por lote en lugar de un spread inflado.

La ventaja estructural de la ECN sobre la ejecución de mesa de operaciones es la eliminación del conflicto de interés del bróker. Dado que el bróker gana dinero por volumen en lugar de por el spread, no tiene incentivos para ralentizar la ejecución, volver a cotizar o ampliar precios en contra del cliente. Los verdaderos brókers ECN también muestran un libro de órdenes en vivo (profundidad de mercado), permitiendo que los traders vean órdenes pendientes a diferentes niveles de precios, información que no está disponible con las cotizaciones de creadores de mercado.

Los compromisos prácticos son importantes de comprender. Las cuentas ECN suelen llevar depósitos mínimos de USD 200–1,000 o más, y los spreads crudos (a veces tan bajos como 0.0 pips en EUR/USD) se acompañan de comisiones en el rango de USD 3–7 por lado por lote estándar. Los traders activos y scalpers casi siempre encuentran que los costos totales de ECN son más bajos que los precios de creadores de mercado sin comisiones una vez que se considera el volumen, pero los traders de baja frecuencia que realizan solo unas pocas operaciones por semana pueden encontrar que la simplicidad de una cuenta solo a spread es adecuada.