Advertencia de Alto Riesgo: El comercio de instrumentos financieros conlleva un alto nivel de riesgo y puede no ser adecuado para todos los inversores.
La diferencia entre el precio más alto que un comprador pagará (bid) y el precio más bajo que un vendedor aceptará (ask) por una acción - el costo de transacción implícito principal en los mercados de acciones.
En los mercados de acciones, cada acción tiene dos precios en cualquier momento: el bid (el precio más alto que un comprador está dispuesto a pagar) y el ask u oferta (el precio más bajo que un vendedor aceptará). La diferencia es el spread. Si Apple se negocia con un bid de USD 189.50 y un ask de USD 189.52, el spread es de USD 0.02 (2 centavos), o aproximadamente el 0.011% del precio - extremadamente apretado para una acción de gran capitalización.
El spread representa el costo inmediato de transacción de un viaje de ida y vuelta (comprar y luego vender): un trader que compra al ask y luego vende inmediatamente al bid pierde el spread. Para acciones de gran capitalización de liquidez (Apple, Microsoft, SPY ETF), los spreads suelen ser de 1 a 2 centavos. Para acciones de pequeña capitalización y microcapitalización con bajos volúmenes de negociación, los spreads pueden ser de USD 0.10 a USD 0.50 o más amplios, representando un costo porcentual significativo en cada operación. Durante la volatilidad del mercado, paradas de circuit breaker, o sesiones previas/posteriores al mercado, los spreads se amplían sustancialmente a medida que los creadores de mercado reducen su compromiso de capital.
Los creadores de mercado - empresas que cotizan constantemente precios tanto de bid como de ask - ganan el spread como compensación por el riesgo de inventario. Las firmas de trading de alta frecuencia ahora dominan la creación de mercado en acciones de EE. UU., manteniendo spreads extremadamente apretados durante condiciones normales. Los traders minoristas a menudo reciben mejoras de precio (ejecución dentro del spread cotizado) a través de acuerdos de PFOF (Payment for Order Flow), aunque la calidad de la ejecución varía según el bróker.
Para los traders activos de acciones, la dinámica del bid-ask spread explica por qué las órdenes limitadas suelen ejecutarse a mejores precios que las órdenes de mercado, y por qué comerciar acciones ilíquidas o ingresar al abrir el mercado (cuando los spreads suelen ser más amplios antes de que se acumule el volumen) cuesta más que esperar a que los spreads se reduzcan. El spread en los mercados de acciones es directamente comparable al spread en forex - ambos representan un costo inevitable que debe tenerse en cuenta en cualquier cálculo de rentabilidad de una estrategia de trading a corto plazo.
Ejemplo práctico
Un trader compra 500 acciones de una acción de mediana capitalización cotizada a bid USD 42.30 / ask USD 42.45 (spread: USD 0.15, o 0.35%). Una orden de mercado se llena a USD 42.45 (500 × USD 42.45 = USD 21,225). Para salir inmediatamente, tendrían que vender a USD 42.30, recibiendo USD 21,150. Costo del spread de ida y vuelta: USD 75 antes de cualquier comisión. Comparar con Apple (bid USD 189.50 / ask USD 189.52, spread USD 0.02): el mismo viaje de 500 acciones cuesta solo USD 10 en spread - ilustrando por qué la liquidez es una consideración crítica en la selección de acciones para traders activos a corto plazo.
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