Drawdown

Drawdown mengukur sejauh mana penurunan dari puncak ekuitas ke lembah berikutnya sebelum puncak baru tercapai. Maximum drawdown 20% berarti akun jatuh 20% dari level ekuitas tertinggi yang tercatat sebelum pulih. Ini mungkin merupakan statistik paling jujur untuk mengevaluasi strategi atau pengelola dana, karena mencerminkan pengalaman dunia nyata terburuk dari trader yang menjalankan strategi tersebut - lebih informatif dibandingkan rata-rata pengembalian atau tingkat kemenangan secara terpisah.

Dua metrik terkait yang layak dibedakan: maximum drawdown (kerugian terburuk historis dari puncak ke lembah) dan current drawdown (penurunan dari puncak ekuitas terbaru). Kerangka manajemen risiko profesional hampir secara universal memberlakukan batasan drawdown yang ketat: perusahaan trading prop biasanya menerapkan batas drawdown harian 5–10% dan maksimum total drawdown 10–15%, setelah itu trader dihentikan dari trading. Manajer dana PAMM dan MAM juga dievaluasi terhadap ambang toleransi drawdown oleh investor mereka.

Ukuran drawdown terkait langsung dengan leverage dan ukuran posisi. Seorang trader yang menggunakan 10% modal per perdagangan menghadapi drawdown kompaun dengan cepat jika streak kalah terjadi; trader yang mengambil risiko 0.5–1% per perdagangan dapat mempertahankan jalur 20 kerugian berturut-turut sebelum mencapai drawdown 10%. Matematika pemulihan memperburuk masalah ini: memulihkan drawdown 20% memerlukan peningkatan 25% pada modal yang tersisa; memulihkan drawdown 50% memerlukan peningkatan 100%. Oleh karena itu, menjaga batas maksimum drawdown lebih penting daripada memaksimalkan pengembalian selama periode yang menguntungkan.