Advertencia de Alto Riesgo: El comercio de instrumentos financieros conlleva un alto nivel de riesgo y puede no ser adecuado para todos los inversores.
La disminución de pico a valle en la equidad de la cuenta durante un período de negociación, expresada en porcentaje.
El drawdown mide la extensión de la disminución desde un pico de equidad hasta el valle subsiguiente antes de que se alcance un nuevo pico. Un drawdown máximo del 20% significa que la cuenta cayó un 20% desde su nivel más alto registrado antes de recuperarse. Es posiblemente la estadística más honesta para evaluar una estrategia o un gestor de fondos, porque captura la peor experiencia del mundo real de un trader que ejecuta esa estrategia - más informativa que el retorno promedio o la tasa de ganancia en aislamiento.
Se valen distinguir dos métricas relacionadas: el drawdown máximo (la peor pérdida histórica de pico a valle) y el drawdown actual (la reducción desde el pico de equidad más reciente). Los marcos de gestión de riesgo profesional imponen límites duros de drawdown: las empresas de trading propietario suelen aplicar un límite de drawdown diario del 5 al 10% y un drawdown total máximo del 10 al 15%, después de lo cual el trader es suspendido de operar. Los gestores de fondos PAMM y MAM también son evaluados según los umbrales de tolerancia al drawdown por sus inversores.
El tamaño del drawdown está directamente conectado al apalancamiento y al tamaño de las posiciones. Un trader que usa el 10% del capital por operación enfrenta un drawdown acumulativo rápidamente si se presenta una racha de pérdidas; un trader que arriesga el 0.5–1% por operación puede sostener una racha de 20 pérdidas consecutivas antes de alcanzar un drawdown del 10%. Las matemáticas de recuperación agravan el problema: recuperar un drawdown del 20% requiere una ganancia del 25% sobre el capital restante; recuperar un drawdown del 50% requiere una ganancia del 100%. Mantener el drawdown máximo acotado es, por lo tanto, más importante que maximizar los retornos durante períodos favorables.
Ejemplo práctico
La cuenta alcanza su pico en 15,000 USD. Una racha de pérdidas reduce la equidad a 11,250 USD - una disminución de 3,750 USD, o un drawdown máximo del 25%. Para recuperar el pico de 15,000 USD desde 11,250 USD se requiere una ganancia del 33% (11,250 USD × 1.333 = 15,000 USD). Con un riesgo del 1% por operación, esto es recuperable; con un riesgo del 5% por operación, una racha similar produce un drawdown del 46% que requiere una ganancia del 85% para recuperar.
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